“基金”相關基礎知識介紹（一）

一、產業(yè)投資基金

 1.產業(yè)投資基金的概念

 產業(yè)投資基金通常稱為風險投資基金和私募股權投資基金，一般是指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進行股權或準股權投資，并參與被投資企業(yè)的經營管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權轉讓實現(xiàn)資本增值。

 2.產業(yè)投資基金的特點

 產業(yè)投資基金具有以下主要特點：

（1）投資對象主要為非上市企業(yè)。

（2）投資期限通常為3－7年。

（3）積極參與被投資企業(yè)的經營管理。

（4）投資的目的是基于企業(yè)的潛在價值，通過投資推動企業(yè)發(fā)展，并在合適的時機通過各類退出方式實現(xiàn)資本增值收益。

 產業(yè)基金涉及到多個當事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金托管人以及會計師、律師等中介服務機構，其中基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構。

    3.產業(yè)投資基金的形式

（1）公司型產業(yè)投資基金是以股份公司形式存在或者以有限合伙形式設立，基金的每個投資者都是基金公司的股東或者投資人，有權對公司（企業(yè)）的經營運作提出建議和質疑。公司型產業(yè)投資基金是法人（合伙人)，所聘請的管理公司權力有限，所有權和經營權沒有徹底分離，投資者將不同程度地影響公司的決策取向，一定程度上制約了管理公司對基金的管理運作。

（2）契約型產業(yè)投資基金不是以股份公司形式存在，投資者不是股東，而僅僅是信托契約的當事人和基金的受益者，無權參與管理決策。契約型產業(yè)投資基金不是法人，必須委托管理公司管理運作基金資產，所有權和經營權得到徹底分離，有利于產業(yè)投資基金進行長期穩(wěn)定的運作。由于管理公司擁有充分的管理和運作基金的權力，契約型產業(yè)投資基金資產的支配，不會被眾多小投資者追求短期利益的意圖所影響，符合現(xiàn)代企業(yè)制度運作模式。

    4.產業(yè)基金進行投資的主要過程

    （1）選擇擬投資對象；

    （2）進行盡職調查；當目標企業(yè)符合投資要求后，進行交易構造；在對目標企業(yè)進行投資后參與企業(yè)的管理；

    （3）在達到預期目的后，選擇通過適當?shù)姆绞綇乃顿Y企業(yè)退出，完成資本的增值。

    5.產業(yè)投資基金的注意事項

    產業(yè)投資基金對企業(yè)項目進行篩選主要考慮以下幾個方面：

    （1）管理團隊的素質被放在第一位，一個團隊的好壞將決定企業(yè)最終的成??；

    （2）產品的市場潛力，如果產品的市場潛力巨大，那么即使目前尚未帶來切實的盈利，也會被基金所看好；

    （3）產品的獨特性。只有具有獨特性的產品才具有競爭力與未來的發(fā)展?jié)摿Α?/span>

二、政府引導基金

1.政府引導基金的概念

政府引導基金又稱創(chuàng)業(yè)引導基金，是指由政府出資，并吸引有關地方政府、金融、投資機構和社會資本，不以營利為目的，以股權或債權等方式投資于創(chuàng)業(yè)風險投資機構或新設創(chuàng)業(yè)風險投資基金，以支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的專項資金。

政府引導基金通過引導創(chuàng)業(yè)投資行為，支持初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和技術創(chuàng)新。政府引導基金的宗旨是，發(fā)揮財政資金杠桿放大效應，增加創(chuàng)業(yè)投資資本供給，克服單純通過市場配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場失靈問題。特別是通過鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于種子期、起步期等創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)，彌補一般創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)主要投資于成長期、成熟期和重建企業(yè)的不足。引導基金的運作原則是，政府引導、市場運作和科學決策、防范風險。

    2.政府引導基金的作用

創(chuàng)業(yè)風險投資中政府引導基金的作用有以下四點：

（1）支持階段參股。引導基金向創(chuàng)業(yè)風險投資機構參股，并按事先約定的條件和規(guī)定的期限，支持設立新的創(chuàng)業(yè)風險投資機構，擴大對科技型中小企業(yè)的投資總量。

（2）支持跟進投資。引導基金與創(chuàng)業(yè)風險投資機構共同投資于初創(chuàng)期中小企業(yè)，以支持已經設立的創(chuàng)業(yè)風險投資機構，降低其投資風險。

（3）風險補助。對己投資于初創(chuàng)期高科技中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風險投資機構予以一定的補助，增強創(chuàng)業(yè)投資機構抵御風險的能力。

（4）投資保障。創(chuàng)業(yè)引導基金對有投資價值、但有一定風險的初創(chuàng)期中小企業(yè)，在先期予以資助的同時，由創(chuàng)業(yè)投資機構向這些企業(yè)進行股權投資的基礎上，引導基金再給予第二次補助，以解決創(chuàng)業(yè)風險投資機構因擔心風險、想投而不敢投的問題，對于科技企業(yè)孵化器等中小企業(yè)服務機構尤其適用。